二是，产品同质化严重，用户黏性低。在线英语成人教育市场的增速不如少儿英语，再加上成人学习语言，大多都是焦虑感催促之下的一时兴起，学习的周期时间短、时间碎片化、学习需求多样化等特点，都影响着成人在线英语教育的续费率和留存率。
在重重压力之下，51Talk开始第一次转型。
2014年51Talk成立青少儿事业部门，2015年上线青少儿课程，K12成为其主打业务。开启K12时代的51Talk，净营收的增长肉眼可见的飞涨。51Talk在2016年到2018年间的净营收分别为人民币4.18亿元、8.48亿元、11.46亿元；同比增长率分别达到了170.4%、102.9%、35.1%。
只是K12赛道高手林立。相比之下，仅依靠青少年英语单赛道的51Talk并无特殊优势，此时的51Talk想要在刀光剑影的江湖中杀出重围，就必须另铸新剑。
不得已，51Talk开始第二次转型。2017年51Talk推出“哈沃在线小班课”主推欧美外教的一对一课程，走高端品牌路线。但是这一次的转型，并不如51Talk想象中那么顺利。在2018年Q2的财报中，哈沃在线小班课的收入为人民币2751Talk.4万元，占51Talk总营收的10.8%；但运营支出高达2972.8万元，占运营亏损总额的38.8%。
看到高端市场走不通之后的51Talk，壮士断腕般的开始第三次转型。2018年3月初，51Talk公布了全新的战略布局，51Talk专注于在线青少儿英语业务，主打K12。同时51Talk将薪资成本较低的菲教作为主要的师资力量，以低线城市为入口，打开大众市场。
开始走下沉路线和主打菲教一对一业务的51Talk转型初见成效。其净亏损逐渐收窄，2019年前三个季度的净亏损分比为人民币0.595亿元、0.267亿元、0.018亿元；同比减少55.1%、60.2%、97.8%。
尽管到目前为止51Talk仍然没有能够实现盈利，但是其第三次的转型似乎比前两次的探索都要成功，不断释放出好的趋势。这一次摸石头过河的51Talk，真的能够渡河上岸了吗？
迟迟不盈利的焦虑
51Talk在上市前夕仍然处于亏损状态，其创始人兼CEO黄佳佳在上市回国之后发布的内部信称，上市仅是里程碑，51Talk仍然处于创业状态，“我们还有太多的梦想等着实现。”
是的，51Talk还有太多的梦想等着实现，而实现盈利，就是51Talk的梦想之一。
现实总是骨感的，三年前在51Talk上市不久，黄佳佳就曾表示过：“如果去看经营性现金流第一季度就趋向于盈亏平衡了，因此，51Talk整个经营状况非常健康。”但“盈亏平衡”像是flag，截至2019年Q3财报的发布，51Talk仍然没有能实现盈利。
在51Talk2019年Q3财报里，其净营收为人民币4.092亿元，同比增长35%；净亏损为人民币0.018亿元，同比减少97.8%；毛利率达到71.7%，同比增加7.9个百分比。
