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电商:群雄逐鹿,物流供应链是关键

来源:整理 时间:2022-08-12 23:15:41 编辑:派代电商 手机版
亿元,净亏损在10 亿元左右。
结合以上梳理的财务数据,我们可以得出几个非常重要的结论:
第一,就B2C 而言,毛利率正常情况下可以达到20%以上,这是一个合理的盈
利水平。当当之所以会在2011 年亏损,主要的原因就在于毛利率的大幅下滑(滑落
至13%)。我国的电商们正处在跑马圈地阶段,对销售规模和市场份额的追求更加
激烈,价格战愈演愈烈,因此从趋势上看,我国电商的毛利率在行业竞争格局未定
之前都可能保持在一个相对较低的水平上。
第二,费用率是决定盈利能力的关键因素。毛利率比较稳定且相差不大,但是费用率相对于净利润率却很大,因此费用率的波动影响净利率水平,这与我国百货行业的情况类似(可参考我们的报告《从财务数据角度透视中国零售业之百货篇》)。以亚马逊为例,亚马逊07-10 年费用率为18%左右,净利率3%左右,11 年费用率上升2 个点至20%,净利率相应下滑2 个点至1%。再如当当,09、10 年时毛利率(22.5%、22.2%)与亚马逊(22.6%、22.3%)相当,但是费用率(21.7%、21.5%)高于亚马逊(18.0%、18.2%)约2 个点,净利润率(1.2%、1.3%)低于亚马逊(3.7%、3.4%)2个点。
第三,物流费用是最大的一项费用支出,进而也是影响利润的最重要因素。毫无疑问,无论是对我国还是对外国电商而言,物流费用都是最大的一项支出。亚马逊的物流费用率为9.5%,而当当的物流费用率为13.1%,仅此一项就使费用率拉开了3个多点的距离。无怪乎当今但凡提到电商基本都知道物流是其核心竞争力,根本原因就出自这里。从趋势上看,随着人力成本的上升,物流费用有上涨的趋势。但是,如果是自有物流的话,销售规模的扩大会显著体现出规模效应,既能降低成本又能保证提供高质量的服务,这也就是为什么大多数电商都开始抢着建物流的原因。

第四,外国电商更加注重技术和研发投入,我国电商更注重广告。亚马逊的技术研发费用率在5-7%之间,eBay 在8-10%之间,当当的技术研发费用率在2%多一点。与此同时,当当的广告费用率高于亚马逊。eBay 由于其服务平台的属性,广告费用率也比较高。从趋势上而言,电商发展的初期,广告投入都比较大,随着品牌知名度和忠诚度的提升,会有减小的趋势。而技术投入则是持续性的,技术实力是一种看不见的、长远的竞争力。
第五,C2C 类的电商具有“高毛利+高费用率+高利润率”的特征。由于C2C 是平台类电商,只提供服务、赚取服务费,因此可以获得高利润。
提示:我们的网络购物系列研究将会专门出2-3 篇报告,以案例的形式(如以苏
宁易购、亚马逊为例)深入分析电商的财务状况、盈利模式,并探讨电商的发展趋势。


文章TAG:运营电商网络购物网购现状

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