资金托管而不能直接向装修公司付费，这种模式看似是以平台的身份对装修公司进行监管，但其中却有“强制性服务”、“未依法取得相关经营支付许可”的问题。根据中国人民银行发布的《中国人民银行有关负责人就非银行支付机构风险专项整治工作答记者问》规定，电商平台在没有取得《支付业务许可证》的情况下为消费者和商家提供代收代付服务属于“大商户结算”模式，是无证经营支付业务的行为。
正是由于涉嫌“无证经营”的合规问题，且此类中间担保支付的款项占到土巴兔总应付款的六成以上，再加上其逐年增加的巨额亏损，土巴兔最终被港交所“拒之门外”。另外，土巴兔还存在管理层震荡、股权过于集中、过分营销等问题。
就在土巴兔提交招股书之前的几个月时间里，多达二十名土巴兔高管相继离职，激烈的人事动荡让土巴兔内部的管理问题浮出水面，这也在某种程度上阻碍了土巴兔的上市进程。
2015年以来，土巴兔采取了“高举高打”的广告营销策略，这虽然让土巴兔的品牌知名度大幅度增长，却也带来了巨额的营销投入、广告争议、虚假繁荣等问题。
众多危机之下，土巴兔过去所倚仗的行业地位也正在面临下滑的趋势。
根据比达咨询发布的《2018年度中国互联网家装市场研究报告》显示，2018年中国互联网家装市场同比增长34.9%，仍处于高速增长阶段。随着中国互联网家装市场规模的增长，行业集中度也在提升。
根据报告显示，上市之后的齐家网在2018年的平台交易额占比已经提升到41.3%，而老对手土巴兔历经2018年之后的种种问题，市场份额萎缩严重，占比为24.6%，几乎只有齐家网的一半。
另外，2018年12月主要家装平台日活用户增长率对比中，齐家网以39.5%的增长率排名第一，土巴兔则出现用户增长乏力的情况，其增长率甚至低于爱空间、蜗牛装修等二三线互联网家装品牌。
2018年对于齐家网和土巴兔来说是一个发展“分水岭”。成功上市之外，齐家网在这一年里不断发力创新技术、系统，在智能匹配、精准推荐等多环节进行创新，互联网家装平台用户满意度高达90.6%。但土巴兔却在2018年深陷各种内外部问题，还遭遇了多次用户投诉危机，平台口碑正愈发下滑。
照这种趋势，土巴兔行业第一的位置真的就危险了。
未来，土巴兔的故事要怎么讲？
种种问题之下，土巴兔的互联网家装故事似乎越来越难以讲述下去了。如何让互联网家装突破固有模式的限制，实现更大的产业升级、装修链路与服务升级，这是包括土巴兔在内的所有互联网家装行业玩家们都要长期考虑的问题。
随着互联网家装概念的热度愈发消退，土巴兔将如何才能实现种种危机之下的破局呢？
大概有如下几个方向。
首先，需要在互联网家装服务的商业模式上进行二次创新与升级，最终实现对家装行业和消费者的深度赋能。
现在的互联网家装消费者们已经愈发对“第三方监管”、“免费量房”、“免费设计”等常见的“轻量级”套路审美疲劳，他们需要更深层次的对家装公司服务质量、用料、费用的把控，而在这其中互联网家装平台能做的事其实非常多。
其次，以土巴兔为代表的互联网家装平台们应该在“技术赋能商业”上持续发力。
随着AI、大数据、云计算等技术的深入发展，互联网家装1.0时期的很多问题和痛点都将获得更多的解决思路，互联网家装平台们只有将技术深入运用到家装行业的所有流程和环节中，才能找到家装行业的未来解决方案。
最后，互联网家装平台们还应当特别重视低线市场的行业潜力。
多年来，各大互联网家装平台们主攻的方向一直都是以一二线城市市场为代表，该领域市场不仅竞争激烈，而且增长率和渗透率也在面临瓶颈。在这种背景下，国内规模庞大的三四线城市的消费能力正在愈发凸显出来，随着低线市场城市化、购房热等趋势的升温，三四线城市的家装需求正愈发成为家装领域的一块新的增长点。
