更为重要的一点是，之所以说联通集团背后的政府依然牢牢掌握着中国联通，还在于即使完成筹资交易后，事实上其仍将持有中国联通在香港上市子公司53%的股份，而香港上市子公司控制着运营资产，也就是实际的业务运营方。
至于公司治理，按照王晓初的介绍，联通集团在董事会的席位将会减至2人，民营企业增加3人，国有企业加1人。而国家亦会派出3人，另外亦设有独立董事，整体人数亦比现时增加。这三人会以什么身份进入董事会，很有可能成为混改进程的关键，不过可以看到，即使这次联通混改号称力度前所未有，但民营企业在将来董事会中的占比并不高。
由此可见，联通集团对于战略投资者的地位确定也只能做到保守地放宽，至于具体能有多少约束力更难以预测。正如通信专家陈志刚所说，国有资本控股的基本格局、国有产权代理人模式以及运营商高管考核任命选拔机制，都可能不会因为“混改”有多少本质改变。
但是这些关键权责直接关系到联通引入以市场为导向的激励制度，建立高效公司治理的最终目的，若是那双“看得见的手”依然掌控所有，私人资本更有可能只是缓解联通的资金困境，而混改就有了“圈钱”之嫌。
当然，随着联通混改步入正途，不排除会出现企业争夺话语权的情况，届时这场试点改革的实际意义或许会更大。
优势互补之外，也将产生更复杂的问题
如果说通过公司制和互联网思维来革除国企弊病是相对长远的利益，那么此次混改的现实效果还是要看与互联网巨头合作，能给联通业务改善带来多少刺激，是否能够缩短与移动、电信的差距。
据先前方案透露的总体思路和拟改革内容要点，联通要做的事情整体可归为三个方向：其一，优化4G网络，提高4G网络服务能力，满足数据流量高速增长的需求，为客户提供高速上网的良好体验。其二，提前布局5G网络建设、抢占市场先机。其三，实现创新业务规模突破，聚焦云计算、大数据、物联网、产业互联网、支付金融、视频业务等关键领域，提升资源配置和运行效率。
5G网络还为时过早，主要来看传统业务的稳固和新业务的扩展，可以从互联网大型公司和垂直行业公司与联通的不同合作入手。
BAT是联通混改消息传来以后舆论各界关注的焦点，此次方案公布已经确认了这一事实，而作为被引入的首要战略投资者，这三者也是最有可能激起内部改革的关键点。其实在此之前，BAT已经开始和联通有所合作，和腾讯曾一起试水大王卡、小王卡等流量创新业务，还在反通信诈骗上双方互通。
