魔方公寓 挂羊头卖狗肉的伪互联网模式
我之前写过一篇文章《解读:“互联网+”和“+互联网”的区别到底是什么?》，而魔方公寓就是这种典型的成天喊着互联网各种理念口号，但其实就是纯粹的批了互联网羊皮的传统公司。这种企业在中国不计其数，如果没有互联网，一个“租了整套公寓，简装后重新出租给都市小白领”的公司，估值不会超过5亿，但披上互联网的外衣，估值模型就全部发生了变化。2016年我接触了很多号称通过互联网进行转型的企业，大部分名不副实。而去年的时候，我们会发现，有卖房子或者卖裤子的企业甚至改名“匹凸匹”或者“跨境通”这样的名称，股票都会大涨，说明了中国浮躁的投资环境要首先反省，要堤防这种“伪互联网模式”的企业。对于魔方公寓这种企业来说，一旦互联网的外衣被撕破，被定义传统二房东模式的话，其估值可能会大跌90%以上。
华大基因 100年后会超越BAT
互联网业界，经常探讨的一个话题是“超过BAT的下一个企业在哪”，有人说在人工智能领域，有人说在无人驾驶领域，在我看来还有一个领域那就是“人类基因”。未来如果真的在我们有生之年能看到基因被破译、利用，理念上来说任何疾病和伤痛都可以简单医治和预知。华大基因过去的几年甚至代表深圳，成为了中国创新的代表，一张对外输出的名片。但至少目前看来，基因落地后的成果太少太少，且没有被群众感知。华大基因做的是未来几十年上百年的事情，方向没问题，100年后做好了超过BAT没问题，但一家企业在历史长河的发展中，影响的因素太多，充满了太多的不确定性。所以对这种理想很丰满的企业估值，很难合理去做估值，不过至少目前200多亿的估值偏高，我们也需要像对待大疆一样，用更长的时间去等一等。
首汽租赁 对标滴滴和神州算估值不合理
首汽租赁的上榜算让人意外的，因为成立超过20年的首汽租赁算北京最早的汽车租赁公司，这几年滴滴和神州倡导的高标准服务体系，首汽租赁早在N年前建立了。这次首汽租赁被入选榜单，应该是其推出首汽租车的缘故，不过67亿独角兽级别的估值应该是参照了滴滴的估值(1889亿)和神州的市值(400亿左右)。但毕竟现在的首汽租赁和这种互联网巨头不是一个级别的选手，虽然标有首汽租车的日产天籁相比滴滴的偷偷摸摸可以光天化日的在火车站接客，但毕竟规模优势没有塑造，且专注北京市场，其估值至少现在阶段偏高，20--30亿算一个合理的区间。
同程旅游 继91助手后又一次悲剧的高估
2013年百度花费19亿美元收购了价值1.5亿美元的91助手，被誉为中国互联网近几年最脑残的投资之一，后来的发展证明了这笔钱花的的确太冤枉。而万达等土豪财团60亿投资同程，让人咋舌的同时感慨在任何时候都有人傻钱多速来的情况发生。中国旅游产业自然是一年3--5万亿级别的，至于在线旅游领域执业界牛耳的是携程和去哪儿，尤其是二者双剑合璧之后，后来者真的很难和其进行综合层面的竞争。像马蜂窝这种聪明的企业选择差异化竞争吃小点的蛋糕，而同程是属于那种野心和其能力不匹配的企业，总的业务非常非常广泛，多方出击和在线旅游的一众强者竞争，不过目前没有在酒店、机票、景点等哪个领域看到同程领先行业的优势。205亿的估值实在偏高，王健林等人的投资注定难以收回成本。
趣店 泡泡破裂能否再转型一次
过去的两年，趣店伴随着中国校园分期市场的畸形成长而畸形成长，仅仅几年时间，估值虚高到155亿，水分和饿了么、大疆等相比都不逞躲让。然而进入2016年以来随着校园分期、信贷等模式的泡沫破裂，一大批的平台纷纷倒闭，趣店处在风雨飘摇之中，本来就虚高的估值经过行业的整体动荡后，估值再一次大减。在我看来，大部分的场景下大学生乃至刚出校门的年轻人的分期消费本来就是一个难以成为产业伪命题，即便BAT涉足进来，也难以捞的太多好处，要想靠这个群体的分期消费，做成一个大公司，醒醒吧。
写在最后：有估值水分过高的企业，就有被低估甚至严重低估的企业，在36kr的这份榜单中，同样我们发现了有很多优秀的企业被严重低估。就此，我的下一篇《2016年估值过低10大TMT企业 》将会在近期择机发布，欢迎关注。
