随着经济的快速发展以及人均可支配收入的不断提升，以美容整形为代表的医美行业开始迎来了快速发展，医美也逐渐从高收入阶层逐渐向工薪阶层和学生族层面发展。嗅觉敏锐的机构，也对快速发展的医美行业给予了积极的回应，伴随着行业洗牌的加速，一批优质的细分龙头公司价值得以凸显，并由此受到了资本的一致追捧。
作为医美龙头的爱美客更是备受关注，自去年上市后其股价在极短的时间内就实现了翻番增长。不过好景不长，在随后出现的利空消息波及之下，爱美客的股价迅速跳水，并在一个月之内迅速腰斩，给跑步入场的投资者们留下了一地鸡毛。
泡沫下的闪崩
继2019年5月3日国内互联网医美第一股新氧上市之后，2020年9月28日国内玻尿酸第一股爱美客，正式在深交所创业板挂牌上市，其初始发行价仅为118.27元/股，但在开盘后其股价很快便飙升到了320元/股，涨幅高达170.57%，其受追捧之热切由此可见一斑。
在随后的三四个月之内，爱美客的股价又从每股320元/股，上涨到了2月底的1331元/股，大涨了315%，“大牛”散户跑步入场，各路机构更是频频站台，其风头一时无两。就在众人高喊“2000元/股不是梦”的时候，这只大牛股开始闪电崩塌，欢呼的人群也在一片哀嚎声中选择“割肉离场”。
回到爱美客本身来看，它之所以受追捧，或许与其高毛利分不开。据爱美客最新的财务数据显示，2020年度公司实现营收7.09亿元，同比增长27.18%；实现净利润4.33亿元，同比增长45.45%；实现归属股东净利4.40亿元，同比增长31.83%。从数据不难看出，无论是盈利能力还是盈利增速，其表现均堪称亮眼。
据爱美客往年财报数据显示，最近三年内爱美客的毛利率，分别达到了89.34%、92.63%、92.17%；伴随着毛利率的提升，其净利率也在逐年上升。最近三年其净利率分别达到了36.18%、53.43%和61.10%，2020年爱美客的净利润率甚至比茅台都高（茅台净利率仅有47.6%）。单从盈利能力的角度来看，外界所宣扬的“医美茅”倒也有几分道理。
不过，伴随着资本的热捧，爱美客的PE也越来越高，泡沫化也越来越严重。于是，随着上市后公司大额股票的解禁，以及“套现式”分红的信息披露影响，爱美客的股价开始一路下挫，至3月底爱美客的股价已经跌至387.41元/股。
难副“医美茅”盛名
在经历了连续一个月的下跌之后，爱美客下跌的势头才有所缓和，但到目前为止其市盈率依然处于行业较高位置。数据显示，截止4月19日爱美客的动态市盈率高达247.9，远高于与爱美客齐名的“玻尿酸三剑客”的华熙生物、昊海生科（华熙生物的动态市盈率130、昊海生科的动态市盈率为89.75）。
