通过全方位发力，幸福西饼迎来了高速发展阶段，达到了创立以来的新高点：2018年销售额达到12亿元，同时也获得了资本的青睐，接连拿下B轮、B+轮两轮融资，金额分别高达3亿元和4亿元，创下当年烘焙零售行业单笔融资记录。
2019年，随着线上流量红利的消失，专注于线上发展的幸福西饼获客成本不断提升，加上新式蛋糕店以及新式茶饮的冲击，幸福西饼不得不开始谋变，转做“新零售门店”，进军县镇市场。
只是，曾经的好运似乎不再垂青这个老牌网红。
前有强敌，后有追兵
无论线上还是线下，如今的幸福西饼都面临着强敌的冲击。
先说线上。近年来，熊猫不走、21CAKE、诺心等专注于线上的烘焙品牌们，通过新式营销、扩大产品线等方式迎来了快速发展，分食着线上烘焙这块“蛋糕”。比如熊猫不走通过薄利多销的策略，以及在蛋糕产品之外附上“熊猫人现场表演”等卖点，实现月营收超7000万元；21CAKE则走中高端路线，通过覆盖蛋糕以外的产品，如茶饮、点心等扩大产品线，使得营收不断增长，2020年整体营收同比增长超30%。
至于线下市场，竞争则更加激烈。
好利来、味多美、克莉丝汀、原麦山丘等老牌烘焙企业不断入局，诸多新国潮烘焙品牌也在资本加持下跑马圈地。比如新式烘焙品牌墨茉点心局以及虎头局渣打饼，都仅在今年就获得了3笔融资，而月枫堂、泽田本家、轩妈食品等新式品牌同样在今年获得了1~2轮不等的融资。
虽然整个烘焙市场依然有十足的增长空间：iMedia Research(艾媒咨询)发布的《2021年中国烘焙食品行业竞争格局与消费行为分析报告》显示，2021年中国烘焙食品市场规模预估达2600.8亿元，同比增长19.9%，未来将保持10%左右的年增长率，预计2023年中国烘焙食品市场规模将达3069.9亿元，但随着诸多实力强劲玩家的分食，幸福西饼想要维持曾经的风光，难度不小。
更为关键的是，虽然已运营13年，但幸福西饼既无法像稻香村这样的“老字号”自带底蕴，也无法像自带“网红”基因的新品牌一样，具有鲜明的辨识度。尽管覆盖的品类较为齐全，但幸福西饼至今尚未有一款像好利来的半熟芝士、泽田本家的铜锣烧一样，为人称道的爆品。
进军县镇这一下沉市场或许是幸福西饼的破局点，关键在于下拓之路能否顺利。
一直以来，在城市拓展上，幸福西饼都采取“蛋糕云”合伙人的加盟模式，针对不同地区的加盟商，供统一选址装修、技术培训、品牌运营、供应链和IT技术系统等支持，与其它品牌的加盟模式并无明显区别。
不过，加盟模式在县镇市场到底能否跑通，让不少业内人士生疑。毕竟，幸福西饼的加盟成本并不低，加盟商们前期投入少则几十万，多则几百万，如何做好品牌方与加盟商之间的利益平衡，又该如何避免加盟商因逐利而带来的食品安全隐患，都是幸福西饼需要思考的问题。
事实上，早在2018年，幸福西饼就曾遭遇加盟商危机。当时，幸福西饼被曝出不少城市加盟商亏损严重，更有临沂、衡水等三线城市的加盟商因原料成本过高引发不满自揭内幕，让品牌陷入口碑危机，扩张进度也随之放缓。
在二三线城市都嫌高的成本，在县级城市又有多少加盟商能够承受？更为关键的是，参照咖啡和新式茶饮在下沉市场扩张受阻的情况来看，小镇青年的芳心也不是轻易就能俘获的。
无论是线上、线下的竞争，还是县镇市场的开拓，都是不小的挑战。手有“余粮”的幸福西饼想一直“不慌”也没那么容易。
本文部分参考资料：
1.《烘焙赛道增长乏力，幸福西饼还能“幸福”下去吗？》，餐饮品牌观察
2.《小镇青年好收割？手拿亿元融资的幸福西饼，向2000个县城进攻》，快消
3.《深度解析幸福西饼、好利来、鲍师傅、原麦山丘……开烘焙店水有多深》，蛋解创业
4.《2021年中国烘焙食品行业竞争格局与消费行为分析报告》，艾媒咨询
5.《幸福西饼，城市包围农村？》，伯虎财经
作者/小白
排版/艺馨
监制/小罅
出品/一味研究
