据了解，字节跳动此次大幅度放宽了条件，相对于阿里按职级（P6及以上）才享有认购期权的权利，字节跳动这次按照绩效评定来执行，在八级绩效（F/I/M-/M/M+/E/E+/O）中，M及以上的即可参与。保守估计60%以上的员工将参与其中。
与此同时，相对于其他公司为了绑定员工，会设置期权“成熟条件”（往往是从计划开始时在职4年，逐年给予），字节跳动大大放宽了时限：年终奖中的全年奖部分以3月1日为起算日一次性到位，超额奖部分4月1日开始每月发放0.5个月奖金数额对应的期权。
越到临近IPO的关口，业务又无法横向拓展，国际市场还在不断烧钱，面临各种政策麻烦，一个期权激励声势越大，或越能够避重就轻绑架员工、绑架舆论、给予现有资方信心。
可惜的是，真到了IPO关口上，资本市场的那些大佬机构可能不吃这一套，这绑架不了他们，小米的案例就刻在那里。
海市蜃楼下的期权激励，或造成三输局面
虚高的估值如同海市蜃楼，缺乏现实的支撑。带着疑问的估值下，期权激励玩法最终或将导致三输局面。
1、字节跳动：虚高的估值可能成为迷幻剂
雷军在IPO前夕对待资本和媒体是略带愤怒的，他不明白为什么估值要一砍再砍，小米这样被“欺负”。
这可能是因为，长期的“自信满满”与现实的落差太大，短时间让人无法接受。
而小米的现实，其实也并非雷布斯所想的那样好。
抛开资本市场不谈，就算没有IPO这一档子事，小米的市场表现从那时到现在也是差强人意的，雷布斯被自己所迷惑了。
而字节跳动或也是如此。
The Information最近专门撰写了一篇文章，其中提到一个有意思的点，“该公司（指字节跳动）将自己标榜为一家人工智能企业，而不是一个内容平台，但其运营模式却属劳动密集型的，更是被业内称之为‘App工厂’”。
显然，这也是一种自我迷幻，自称人工智能企业，自诩高估值，久了也就相信了。现实地讲，这种带着疑问的估值，对字节跳动认识自己也是不利的。
2、员工：被绑架面临资产损失风险
年终奖员工接盘是按660亿美元估值进行的，而新入职员工更是900亿美元估值，在虚高的悬疑下，员工面临很大的资产损失风险。
从技术上说，常规资本市场上的期权其模式是：前期仅支付期权费（不太多），到了约定的时间（英式期权）或在约定的时间之前（美式期权），看到了获益空间的时候，再掏钱出来以期权约定的价格买股票、卖出获益，如果没有获益可能，期权就当成废纸扔掉。
而在当今互联网期权激励这里，期权模式有些变化，员工除了期权费，提前连同约定的股票价格一起掏了腰包。上市价格高于期权价还好说（等于上述常规期权），要是低于期权价格，本质就等于自己买了一只预期不好的股票砸手里了。
而虚高的估值，直接导致买到这种烂股票的风险大幅上升。
3、互联网业界：形成坏的榜样
互联网创业浪潮中，估值虚高一段时间已经成为风潮，不管是创业者还是投资人，都喜好把估值冲得高高的，彰显“成就”或寻求冤大头接盘侠，这种做法饱受诟病。
互联网寒冬到来时，这种做法开始被压下去，多数人开始消散狂热回归理性。
如果字节跳动带着本就悬疑的估值闯关，无疑成为互联网业界新的“榜样”，或将引致一大批即将融资或IPO的企业照葫芦画瓢，其影响不容小觑。
另一方面，在创业找团队过程中，漫天许诺期权激励的行动也可能因此加剧——“大公司都这么搞，为啥我不能来许诺一下”，这对创投圈的环境恐怕并不利。
总而言之，通过期权激励来绑定员工的做法值得赞扬，但这一切要建立在实实在在的估值基础之上。不要让虚高的估值，成为悬在企业、员工头上的达摩克利斯之剑。
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曾响铃
1钛媒体、虎嗅、人人都是产品经理等多家创投、科技网站年度十大作者；
2虎啸奖高级评委；
3作家：[移动互联网+ 新常态下的商业机会]等畅销书作者；
4《商界》《商界评论》《销售与市场》等近十家杂志撰稿人；
5钛媒体、界面、虎嗅等近80家专栏作者；
6“脑艺人”（脑力手艺人）概念提出者，现演变为“自媒体”，成为一个行业。
7现为“今日头条问答签约作者”、多家科技智能公司传播顾问。
