2018年上市以来拼多多一直处于亏损状态，2018年全年营收131.20亿，平台经营亏损为102.17亿元；2019年全年实现营收301.4亿元，全年亏损69.68亿元；2020年全年营收594.92亿，全年亏损71.80亿元。
接连亏损没有影响投资者们对拼多多未来的期待，但是在黄峥宣布辞去董事长一职，陈磊接任时，股价却连续下跌，也足以见拼多多的底盘还不够稳固，此时交接职位让投资者产生了焦虑。
另外，2020年拼多多活跃买家数量一跃成为国内电商平台第一，经历了快速增长后势必会迎来一段增速放缓的时期。2019年拼多多平台年度活跃买家数达到5.852亿，同比增长39%，APP平均月活用户数达4.815亿，同比增长78%。2020年平台年度活跃买家数达到7.884亿，同比增长35%，APP平均月活用户数达7.199亿，同比增长49%。
可以看到2020年拼多多用户增长已经开始有放缓的趋势。作为领头管理者，为了吸引更多用户、提高用户粘度、引进品牌驻入平台、冲击高端市场，黄峥在2019年推出了百亿补贴计划。2019年Q3、Q4投入补贴共161.8亿元，2020年全年补贴147.1亿元。即使这样，2020年拼多多的活跃买家年度平均消费额2115.2元，这个数字相比起阿里此前披露的9076元还有一定距离。
对手步步紧逼
2020年3月淘宝发布了淘宝特价版，阿里对它的定位是以C2M定制商品为核心供给的新平台。很明显，这是一款对标拼多多的产品。阿里财报显示，截至2020年12月31日的12个月，淘宝特价版年度活跃消费者超1亿；2020年12月，淘宝特价版月活跃用户也突破1亿。
最近又有消息称淘宝特价版将在微信上开通小程序。曾经拼多多相比淘宝有一个巨大的优势在于与微信平台的联通，可以通过微信支付直接下单，这无疑利用了微信这一巨大的流量平台。如果淘宝特价版也成功开辟了新的流量入口，拼多多必定会遭遇不少压力。
另外，拼多多的新产品多多买菜也在社区团购的赛场上与对手激烈角逐，这条赛道上有太多强劲的对手，阿里、腾讯、京东、美团、滴滴等几家大型互联网企业重金投入，希望能多吃到一块肉，拼多多要想脱颖而出就注定不会轻松。
黄峥在拼多多成立5周年庆祝活动上发表了内部讲话，他强调“买菜业务是一个长期业务，也是拼多多人的试金石”。多多买菜是推动拼多多用户增长的又一大动力，也是为拼多多建立形象、树立口碑的一个途径，更和拼多多长期农业战略高度契合，拼多多在社区团购赛场必定要全力以赴。
请辞意在求变
黄峥在股东书上提到，拼多多正在从纯轻资产的第三方平台开始转重，在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入，这催生了、锻炼了新一代的领导者、管理者。这是黄峥对拼多多未来的发展的表态，指明了拼多多未来发展的方向。
在这转型发展的关键时期，黄峥作为拼多多的“监护人”，辞去了在公司的职务，自然非常令人担忧拼多多未来发展。未来的拼多多既要稳住自己的已有盘，还需要继续开疆扩土发掘市场潜力，但同时，拼多多被高速发展掩盖着的许多系统性问题和矛盾也逐渐显现。
在卸任以后，黄峥可以稍微歇一口气，接过指挥棒的陈磊就不得不要面对、思考、解决这些问题。
陈磊是拼多多的技术核心，他主导研发了拼多多的分布式人工智能技术，这是拼多多的底层算法。此外，陈磊的团队还开发了“农地云拼”数字农业体系，使得小农模式下的农产品大规模上行成为了可能，为拼多多在农业领域发展提供了竞争力。
原为技术骨干的陈磊在继任后会如何协调公司的管理经营，拼多多能不能向黄峥指明的发展方向顺利前进，这将是未来大家对拼多多关注的焦点。
文/新零售外参记者张雨欣，公众号ID：xlswaican
