一个比较危险的数据就是，从2013年到2018年，洋河股份的白酒销量只有一年是同比增长的，其他都是同比下滑。2013年到2014年，洋河股份白酒销量从21.79万吨下滑到了21.08万吨，同比降幅达-3.26%；2015年，其白酒销量继续同比下滑0.81%至20.91万吨，2016年进而下滑5.19%至19.82万吨；2017年，洋河股份白酒销量终于重新增长至接近2013年的水平，但随即到2018年，其白酒销量又继续同比下滑0.88%至21.41万吨。
很明显，洋河股份主营的白酒业务表现并不能令市场满意。更不能让市场满意的，是洋河股份在江苏省内“基本盘”上还出现了问题。
作为洋河股份“大本营”，江苏省内市场一直是它的重要销售市场之一。但近几年来，洋河股份的省内销售收入增速却要远低于省外销售收入增速，其江苏省内白酒销量甚至开始呈现出下滑的趋势。
过去，很多江苏人喝酒的话都会说“选洋河”，但现在在江苏省内喝洋河的人似乎变得越来越少，长期以往下去，基本盘的“丢失”或许会给洋河股份的未来蒙上很大的一层阴影。
而与洋河股份白酒销量“不振”同样受到关注的，是其业务招待费的“虚高”。2013年到2015年期间，洋河股份的业务招待费从三千多万元暴增至七千五百多万，这一度引起了市场上大量质疑的声音；2016年，洋河股份业务招待费终于降低到距离行业水平不远的1643.53万元，但随后两年又连续增长至2018年的2035.89万元。
根据洋河股份发布的2019年上半年财报显示，洋河股份在今年上半年的业务招待费为1008.71万元，“目测”2019年该笔费用还要继续在2018年的基础上有所增长。
业务招待真的需要花那么多钱？我们可以直观地对比一下同行业竞争对手们的数据。2015年到2018年期间，行业老大贵州茅台最高的一年业务招待费为1388.67万元，2018年更是只有247.51万元，远低于洋河股份的水平。
这就让白酒销量连年陷入增长困境的洋河股份又面临招待费虚高、“内部腐败”的争议。
营收、净利润增速以及主营白酒销量表现不如竞争对手之外，洋河股份的销售毛利率也低于同行水准。最近几年，洋河股份的销售毛利率普遍在60%到70%之间徘徊，相比于贵州茅台的连年90%以上，以及泸州老窖、五粮液平均超过70%的毛利率水平，洋河股份依然处于垫底的位置。
有意思的是，洋河股份毛利率水平远低于同行的原因并不是因为它在加强自己核心研发上的投入，相反，洋河股份的研发占比还在持续下滑，且低于同行竞争对手们的水平。
2015年到2018年之间，洋河股份的研发投入占营收比例从0.44%一路下滑到了0.14%。同期泸州老窖的研发占比最低也在0.65%以上，最高达到1.03%。贵州茅台的研发投入占比在2015年达到惊人的2.07%，随后一路下滑到0.52%。五粮液的研发投入总额占总营收的比例最低也有0.21%。主要竞争对手们在研发投入上的重视程度都比洋河股份来的要高。
