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8月11日，阅文集团发布了截止至2020年6月30日的上半年财报。
这一份财报对于阅文来说，是新旧管理层交替的一个重要转折点。因为在经历了诸多的纷争之后，前进还是后退，成为众多投资者对阅文的提问。
而尽管有投资者表示，阅文在这个时刻出现亏损也能理解，但阅文最新财季的亏损程度之大还是让一众投资者望而却步。在阅文发布财报之后，8月12日其股价下跌9.49%，收盘报收45.8港元/股，市值蒸发将近50亿港元。
新势力上台，老平台阵痛
作为老一辈的网文大平台，阅文在网文界有着举足轻重的地位，不过在互联网高度发展的现在，仅仅想要守住原有阵地也变得不容易。
在此情境下，“老将”阅文开始改变，然而大刀阔斧的革新却没有能如阅文预想的那么顺利。在腾讯团队接手了阅文之后，市场普遍看好阅文。在近两个月的时间内，阅文的股价涨幅超过50%。
不过随着管理团队的变更，在阅文内部也产生了不小的震荡。先是阅文的新合同严重侵犯了作者的版权与著作权，作者们集体抵制阅文新合同，引发了“55断更节”。尽管双方代表协商后，阅文做出让步，但是也出现部分作者流失的情况。
现在，阅文又遇到业绩滑铁卢，在最新的半年报里阅文由盈转亏，出现巨额亏损。
财报数据显示，截止至2020年6月30日，阅文实现营收为32亿元，同比增长9.7%；净亏损达到33亿元，上年同期盈利3.93亿元，同比暴跌超过900%，这是阅文上市以来首次陷入亏损。尽管在7月份阅文已经发布过了亏损预警，但是依然震惊了大部分的投资者。
据悉，阅文仅是2020年上半年的亏损就达到33亿元，而在2016年-2019年间，阅文分别实现净利润0.37亿元，5.56亿元、9.11亿元、10.96亿元，共计约26亿元。可以说，阅文首次亏损，已经将前些年挣的钱全都赔了。
阅文新上任CEO程武表示：“令人失望的业绩变现，让我们意识到公司底层商业模式抗风险能力的缺失和沉积数年的结构性问题。”而阅文财报里的各项数据，也透露了网文一哥阅文的隐痛。
业绩、成本承压
目前互联网流量增速减缓的时刻，各种娱乐产品却是层出不穷。相比于直播、短视频等感官冲击更加强烈的形式而言，网文视听劣势明显。
还有，网文免费模式的出现，也对阅文、掌阅等老牌网文在线付费阅读产生冲击。QuestMobile的数据显示，在2019年上半年月活跃用户规模超过300万的免费阅读平台同比增长160%，在在线阅读行业里占比达到61.9%，而免费阅读是从2018年下半年才陆续兴起。
