日前，国内最大的女性经期记录管理平台美柚，递交招股说明书，拟深交所创业板挂牌上市，华泰联合证券担任保荐机构。
这几年美柚冲击IPO的消息频频见诸报端。早在2016年6月，美柚就宣布，已完成10亿元人民币融资，并完成对VIE架构的拆除，正式回归国内资本市场。
彼时作为以经期助手起家的美柚，经过3年的发展，已经成为一家基于女性需求服务出发的平台性公司，横跨了社区+电商+母婴等多个领域。我当时也撰文《丁道师：对美柚融资10亿并拆除VIE的三点看法》，表达了对美柚未来发展的美好期待。
不过，此后美柚的发展似乎遇到天花板。据招股书，2017至2019年，美柚营收分别为4.23亿元、5.16亿元与6.17亿元;但同期净利润还不及持续增长的营收表现，分别为1.21亿元、1.48亿元与1.24亿元，呈增长乏力态势。
这样的表现，对于一家明星互联网企业来说，不算及格。
上周，《投资者网》的一位朋友和我探讨了一个话题“用户量达到2.5亿的美柚，为什么遭遇增长难题?”
我觉得这是一个值得探讨的话题。纵观中国互联网产业，用户过亿的公司都可以称之为大公司，美柚却以大公司的用户体量，走出来小公司的发展路径。
今天我们就来聊聊这个话题。
透过散装卫生巾事件看美柚：用户不愿意为“难以之隐”过多付费
单就美柚所处的赛道来看，它的产品没有问题甚至行业领先，商业模式也没有问题，但几亿用户每年却只贡献几个亿的营收。
问题到底出在哪里呢?
这几天，散装卫生巾和低价卫生巾的新闻刷爆互联网。在我看来，散装卫生巾的新闻火爆，一方面当然有地区发展不平衡的因素，另外一方面也说明了女性不愿意为每个月的“难言之隐”过多消费。
而这，也解释了美柚作为国内最大的女性经期记录管理平台，用户达到数亿、月活达到几千万，年营收却只有几亿元的尴尬：我们的女性用户，如果连经期刚需的卫生巾都不愿意多付费，那么她会愿意为非刚需的记录平台付费吗?
前几天，美柚携手北京红枫妇女心理咨询服务中心发布《少女生理健康洞察报告》,也说明了约半数的女生对初潮的生理变化一知半解,“月经羞耻”的现象普遍存在。
