在研究了零食市场后，坚果品类在零食这个细分市场似乎是个异类，毛利率极低。而三只松鼠的坚果系列产品2014至2016年度，占主营业务收入的比重分别为 87.85%、80.44%、69.83%。为了摆脱坚果行业的低毛利宿命，三只松鼠正在不断降低坚果产品占比，增加其他品类。
三只松鼠在招股书中称，目前已覆盖坚果、零食、干果、果干、花茶等产品，有超过500款产品推向市场。然而，已经上市的来伊份的2018年度报告中称，公司产品主要覆盖坚果炒货、肉类零食、果干蜜饯、糕点饼干、果蔬零食等10大核心品类，近1400个产品。老对手良品铺子有12个体系，1500+的SKU数量涵盖了较为全面的产品品类。三只松鼠在产品SKU上远少于对手。
80、90后的消费力在变强，其消费需求已经由过去的瓜子延伸到坚果，传统零食企业纷纷布局坚果行业，2018年9月，洽洽食品曾宣布全新战略定位，调整公司目标，从瓜子企业转向坚果企业。尼尔森调查显示 ，2014-2019 年美国传统休闲食品的年均复合增速约为3%-4%，而健康休闲食品的年均复合增速在10%以上。坚果食品在中国仍然有巨大的潜力。
坚果是一个门槛低的初加工食品，任何人都可以进入这个行业，一场火药味甚浓的混合坚果大战已然开打，毛利率在未来不存在大幅提升的空间。
前有狼后有虎，三只松鼠想要在未来改变自身问题谋求长远发展，亟需在资本市场获得更多的支持。7月3日，会不会还有变数？对于三只松鼠来讲，即使成功上市，还仅仅是考验的开始。
文，蛇眼财经记者/赵英萱
