近日，国内两大乳业巨头蒙牛、伊利先后发布2019年中期财报，同一个赛道不同的两份财报自然在业界惊起不小波澜。
2017年，蒙牛曾提出“双千亿”目标，即在2020年实现年营收和市值双双达到千亿级。而早在2014年，伊利也提出了“五强千亿”的目标，即伊利在全球乳业排名前5强，营业收入突破千亿。
也就是说，伊利蒙牛都在争夺千亿的目标，到底谁有可能实现目标呢？
据最新财报显示，蒙牛此次的数据不算差，2019年上半年，其实现的营业收入为398.57亿元，同比增长15.6%；实现净利润20.77亿元，同比增长33%，但低于市场预期的21.6亿元。然而伊利的势头更为强劲，无论是从总营收还是净利润都碾压蒙牛的数据。2019年上半年，伊利实现营业收入449.65亿元，同比增长13.58%；净利润为37.81亿元，同比增长9.71%。
从增速上看，蒙牛要更有优势。但诡异的是，资本市场并不为蒙牛的这个增速买账。财报发布后，蒙牛股价却下滑逾7%。按照格隆汇文章中的说法就是：“眼尖的投资者却不买账了——其上半年的收入和净利增速都有所放缓了。”2019年上半年蒙牛乳业的营收、净利同比增长，“均低于去年同期17.1%、38.49%的同比增长。”
于是，网上就出现了各种声音，认为蒙牛离千亿的目标看起来很近，实际上还很远。而作为其竞争对手——伊利，在这个目标上倒是大有可期。
一、都在增长，但二者的业绩稳定性不一致
当然，两家乳业巨头要在明年突破两千亿，关键还是要保证业绩稳定增长。蒙牛在2018年、2017年上半年的业绩分别为344.74亿元、295亿元，净利润分别是15.62亿元、11.15亿元；伊利前两年的营收则是399.43亿元、334.94亿元，净利润分别是34.69亿元、33.68亿元。对比今年的数据，伊利在业绩上具有绝对优势，营收超蒙牛50多亿，净利润是蒙牛的近2倍。而且蒙牛的同比基数要低得多。也就是说蒙牛之所以有这样的增长，其实是基于原来较低业绩基数的一种恢复性表现，在两者均增长的态势下，蒙牛与伊利的业绩差距将会被进一步拉大。
从现在看，蒙牛要达到1000亿的目标，还有300亿的缺口。行业相关人士进行了推算，按照蒙牛现有的增速，要达到这个目标，蒙牛至少要在2019年、2020年双双实现超过20%的增速。但是结合蒙牛2019年的中期财报来看，该公司营收增速不仅没增长，反而还放缓了。。。。。。
而且从蒙牛的财报中，我们还可以发现，蒙牛的营销费用的提高为其收益增长贡献了不少。2019年上半年，广告宣传费用为48.8亿元，增幅达10.5%；整体营销费用为135.68亿，超过了总营收的30%。倘若没有这巨额营销费用的支撑，那就。。。。。。
