11全方位大整改
“黑洞事件”后，视觉中国表示，在积极整改内容安全审计和版权标准的各个方面，同时对品牌公关、组织结构等做出了快速反应和调整，以便在较短的时间内恢复业务。
公司从内容提供商向服务提供商的转型：一方面，公司上半年研发支出1443.6万元，比上年增长26.34%，明显高于业务增长率。另一方面，它创建了“大平台、小前台”的业务模式，以提高运营效率和服务能力。
尽管，“黑洞事件”在短期内对视觉中国的表现有一定的影响，但从长远来看，有利于公司商业模式的优化，有利于提升内容、技术、客户等核心竞争力，有利于视觉中国的有序发展。
12高效优质获客，深度覆盖市场
虽然由于“黑洞”事件，引发“版权门”风波，短期业绩表现有所下降，但版权局打击盗版的行动，也推动了照片版权行业的增长，而该公司在正版照片领域有较高壁垒。
财报显示，2018上半年，视觉中国合作客户总数同比增长48%，2019上半年，与视觉中国直接签约的合作客户数同比增长31%；公司更注重提高服务大客户的能力，重点开拓的四类用户市场-企业客户、媒体、广告营销与服务、互联网平台。
在报告期内收入占比分别为 37%、30%、18%、15%，均实现了预期的增长，公司更聚焦提升服务大客户的能力。1H19 贡献 10 万以上的大客户贡献营收占比超 70%，加大力度服务大客户有助于业绩迅速恢复；同时加强产品标准化及 AI 投入。
公司将更多聚焦大客户和互联网平台，定向开放重点行业；坚持“内容、技术”双轮驱动，重 视“智能服务”；加大技术研发投入，提升公司平台的服务交付效率；力求客户数量与质量的双重提升。
下半年，有望有所改善，受益于行业增长，中长期增长率将逐步回升。
13视觉内容和行业的相结合
公司加速整合上下游资源，在“视频智能工具”、“5G 交互场景下的 3D 展示营销云平台”等领域开展战略合作，打造“视觉+生态”。在旅游和教育行业进行布局，“国家开放大学旅游学院”获批成立，并将视觉业务拓展到 K12市场。
视觉内容的数量、质量、丰富度、全面性以及独家性是公司核心业务增长的关键驱动因素之一。
半年报显示，公司继续与Getty等主要核心供应商继续保持长期的战略合作关系，并继续与全球240家知名内容机构或品牌密切合作。2019年上半年，继续加大设计素材、视频、音乐、字体业务的投资，截至2019年上半年，公司新增视频类签约供稿人近千名，与近10家视频、音乐、设计、字体公司签署了素材独家代理协议。
近日，视觉中国与黄山市摄影家协会签署了战略合作协议，立足双方影响力和专业性，不断推进中国摄影产业发展愿景，共同打造“互联网+摄影+旅游”生态模式，建立长期战略伙伴关系。
14仍是券商心中“好公司”的视觉中国，再踏新征程
虽然从半年报来看，“黑洞事件”对视觉中国产生了一定影响，但实际上，视觉中国目前仍然是机构关注的股票之一。
“黑洞”事件后，公司反应迅速，并在较短时间内恢复业务，核心头部客户所受影响较小。互联网平台依靠存量客户图片应用场景拓展，同比环比均实现超35%的超预期增长，当前公司正在与京东、阿里云、金山 WPS 等互联网平台展开合作，新增客户有望在下半年开始为公司贡献增量收入。
数据显示：2019-2021 年归母净利润分别为 3.66 亿元、5.12 亿元和 6.88 亿元，同比增速分别为 13.8%、40.0%和 34.4%，
目前来看，视觉中国集中偿还长、短期债务，财务费用下降明显，直接签约客户数同比增长 30%，压线完成业绩承诺，非核心主营经营整体保持平稳，整体市场竞争力继续提升，公司运营亦进入正轨，视觉中国赢来新一轮的“涅槃”！
文/刘旷
