在2016财年阿里巴巴整体的交易额3.09万亿同比增长为26.5%，差不多是在上一个财年基础上对折了，尤其是淘宝增长下滑速度非常快。另外天猫同比增长也下降到了43.4%。如果是看2016年1-3月份数据，天猫下降速度更是惊人，2930亿同比增长仅34%。如果没有记错的话，过去四年天猫的同比增长速度都是快于京东的。其实是比较好理解的，当淘宝没有更多流量的时候，依靠淘宝哺育的天猫增速放缓也是必然的了。
阿里交易额的增长又与活跃用户增长情况高度关联，2016年活跃用户数4.23亿，同比增长只有20.9%。随着基数越来越大，网购人口红利接近尾声，同比增长速度放缓就成为了必然的趋势。整个中国网购速度都在放缓，并非阿里巴巴一家的情况。具体可见公纵号5月3日文章《李成东：电商中概股预警，维持高速增长艰难》。文章中具体阐述了包括C2C转B2C化，政府监管行业规范化，等八大电商趋势！
但有人说GMV增长已经不再重要，重要的是收入和利润增长情况。阿里收入增长依然保持较高的速度，难道不是吗？阿里的零售业务收入增长来自广告和佣金，收入的增长速度远超过交易额的增长，这意味着淘宝流量越来越贵，越来越多的流量导入给天猫平台。伴随着政府监管，规范行业，职业打假，平台打击惩罚刷单行为，卖家商户的日子将越来越难过。
另外据说为了强化天猫超市的竞争力，除了加大在仓储物流配送的投入之外，天猫正在模仿京东尝试小范围自采自销为用户提供更好的产品服务。这意味着原来100亿的交易额，只有5亿的收入，而做了采销则变成了100亿的收入。这也是解释收入为什么更快的原因，在财报高管会议上建议投资人可以确认一下情况，阿里是否会强化做重自营的趋势。
通过财报，有人看到了好的一面，而东哥看到的是电商行业的阵阵寒意。winter is coming，网购红利已到末期，请自带棉被干粮，准备长期过冬了。
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[关于东哥]
李成东，电商天使投资人，前腾讯、京东电商战略分析师
