证监会责令整改问题如此之多，股民维权、股东减持且涉嫌违规占用资金，利空消息不断之后天际股份还能给市场足够的信心吗？
恐怕很难。
标的有没有价值，关键在于成长性，赛道本身的景气度之外，企业本身不说能打，至少得靠谱才能算一个合格的价值投资标的。
从这个基本逻辑出发，其实不难发现在过去一段时期内天际股份的上涨更多像是赶上了涨价周期，资本也似乎有点偏投机而非实打实的价值投资逻辑。
一方面，六氟磷酸锂的需求大增，导致市场销售价格上涨，更多说短期供需失衡，带来的是更多的投机行为。
新能源行业处于探索期，也就意味着短期的上涨的可能性，后来天际股份的价格腰斩，也似乎证明了投机逻辑主导下，市场短期波动较大。
另一方面，短期波动受供需关系影响，但行业中长期投资价值的决定因素，反而是公司的运营能力。
一个事实是，在汽车电动化的大趋势下，锂电池赛道的未来依旧存在不确定性。
有电池行业研究机构人员曾表示，当下受制于电池应用发展的不是单纯的技术问题，而是涉及材料化学的学科问题，虽然相关领域的科研已经完成了90%，但最后的10%的突破，可能需要更多的成本和投入，甚至需要发现一种全新的元素才可能解决。
换言之，对于这个赛道，我们不能去线性预估未来，但随着越来越多规模化玩家进入之后，从根本上做技术研发，是整条赛道终难回避的宿命。
所以，长期来看，无论是六氟磷酸锂，还是天际股份，似乎没有足够的长期增长动力。
另外，短期来看，即便是在短周期之内，行业有一定上涨空间，但行业红利是有窗口期的，对于那些运营效率低、运营前景堪忧的企业来说，结果就是行业上涨，市值也跟着盲目上涨，一旦行业稍有放慢，便跌跌不休。
从这个角度来看，对于市场上理性的投资者来说。有长期运营能力，能真正经历时间考验的企业，才真正有投资价值。
写在最后：
电池厂商的接连上市，预示着量小体微的二线电池厂商正在崛起，也反映出新能源汽车赛道的持续火热。
一半是炽热的火焰，另一半则是冰冷的海水。
天际股份股价腰斩，似乎说明在二级市场中想要在行业周期红利中“躺赢”可能没那么容易。毕竟，相比行业波动的外因，企业自身的经营质量才是影响企业在资本市场定价的关键因素。
而对于市场中的玩家来说，如何透过赛道火热的表象，去判断短周期投机逻辑以及长期价值投资，可能才是投资需要深思的问题，毕竟只有当潮水退去了，裸泳者才能显现无遗。
（本文只做交流，不构成投资建议，入市有风险，投资须谨慎）
