不过，这一切表面看起来很美好，仍然有几个关键点不能忽视。一个关键点是，陷入烧钱大战的玩家们，短期承压能力是否足够，以及是否能在烧死别人之前成功将模式跑通。从好未来2020年Q1财报来看，其应收增速放缓至27.6%，归属于公司的净亏损为730万美元，上市九年来首次由盈转亏，其中学而思网校营收占集团营收比重达15%，但销售和市场费用同比增幅64.4%（1.55亿美元），增速是营收的2.3倍，可以说是导致净利润由盈转亏的“罪魁祸首”。其2020财年第二季度财报依然不好看，营收增速持续放缓，而且净亏损还在扩大，连续两个季度净亏损共达2170万美元。另外一家巨头新东方在线同样不好看，其9月交出的上市后首份年报显示，净利润由去年同期盈利8202.6万元，变为亏损6410.9万元，短期承压趋势明显。
在线教育是个高密度的市场竞争，获客成本只会越来越贵，可以说，高销售成本的发展模式未体现在营收上，预示着即便是学而思切入下沉市场，也不得不付出高昂的市场教育成本。
而且，整个在线大班课赛道突然变得拥挤，对跟谁学这样的先行者而言同样压力不小，在众玩家不惜烧钱抢夺之下，跟谁学能否延续之前的增长态势，也仍需更多时间观察。而对于其他玩家而言，这么“烧”下去一旦跑不通或跑得不够快，资本将会更加谨慎，不能造血的公司将会面临严峻挑战。
互动性、效果以及信任：在线大班课三大生死门
更为严峻的是，Megastudy败走中国的第二、第三个层面的问题，在在线大班课这个范畴，仍然有一些难解之题，决定着大班课的未来生死。在笔者看来，互动性、效果以及信任，这几个关键点，正是在线大班课的三大生死门。
我们知道，在线大班课互动性不足是一个普遍痛点，动辄几百上千人的大班直播课上，即使是参与程度较高的学生，在课堂中和老师的交流互动也十分有限，即便目前通用的双师模式也完全不够。因为学生数量多，老师难免顾此失彼。尽管课后后台的数据可以知道学员到课率、学员真正在一次课的听课时长，但依然无法判断学员是否在听课、听进去了多少。而在线一对一课堂、小班课等课程，几乎不会出现老师滔滔不绝、学生一言不发的情况，老师不仅可以判断学员有没有在认真听课，更可以在互动中实时提问和交流，掌握学生对知识点理解的情况，这是在线大班课目前无法逾越的局限性。
教育是个重决策领域，很大程度上，对效果的不确定性将极大引发决策的不确定性，更影响付费的意愿和连续性，可以说，效果天然就是教育的核心痛点之一。
不过，要充分认识到，人都是懒惰的，尤其是在学习这样的事情上，这是天性使然。笔者甚至悲观地认为，孩子一周五天在学校都没法学好，机构怎么可能只花几个晚上或者隔着电脑屏幕就能点石成金。因此，发现孩子能力的变化比分数更重要，也更加符合机构的利益诉求，而要做到这一点，至少需要在技术层面真正做到千人千面的标签化来加以追踪和引导，遗憾的是，目前大部分在线教育企业都不具备这个能力。而且，在在线大班课这种形态下，同一个班级的学生水平有高有低，目前行业内老师的教学难度采取“中间化”的标准，无法考虑到每个人不同的学习程度和个性化需求，学习效果自然难以有所保障。
