在我看来，在经济下行压力的当下，如果还有企业实现爆发式增长，不见得是好事。因为这个增长与行业发展是不相符的，换句话说增长消耗了过多的行业资源基础，造成了供给缺位，挤压了行业运力。
所以这一年我们发现，当电商平台高速发展的时候，电商平台上的商家普遍“瑟瑟发抖”;当共享空间追求盈利的时候，入驻的中小企业家还在为缴纳下月的租金发愁。这样的案例很多，几乎存在各个领域。
在历史上，靠牺牲供给和运力节奏来获得增长，为未来的健康发展埋下了祸根，也有很多血淋淋的案例，比如ofo、乐视、凡客诚品等等，风光一时背后是长远的“补交历史学费”。
在这其中，当然也有很多清醒的企业。腾讯和搜狐堪称典型，主动的放慢了发展速度，转入了战略防御阶段(当然，现在一切的战略防御，都是为了将来的战略进攻或者战略反攻做准备，而没有准备反攻的防御，则同样是一种无效策略)。
先来说腾讯，第二季度财报腾讯收入为736.75亿元，同比增长30%，净利润为178.67亿元，同比下降2%，环比下降23%，净利润13年来首次出现同比负增长。这份财报发布后，看不懂的人，给了“腾讯不行了”的评论，却忽视了腾讯的利润下滑是主动行为，而不是被动行为，我们把此称之为战略性亏损。
而战略性亏损必须伴随着相关的战略调整，所以我们近期也看到腾讯进行了罕见的大调整，9月30日，腾讯宣布公司架构调整，在原有七大事业群(BG)的基础上进行重组整合，新成立了云与智慧产业事业群(CSIG)和平台与内容事业群(PCG)。
再来说搜狐，搜狐其实第二个季度的财报就已经释放了很多信号，比如搜狐视频内容战略的调整效果明显，二季度亏损只有3500万美元，去年同时期亏损了1亿美元，2018第一季度亏损是4500万美元，同比大幅收窄65%。
而进入3季度，调整中的搜狐如我预期，依据“从战略亏损切入战略性防御，进而图谋战略反攻”的原则，继续调整，所以第三季度的财报不那么好看(总收入为4.60亿美元，较2017年同期下降11%，较上一季度下降5%)也是在计划之中的，张朝阳也明确表示“2018年第三季度，我们的总收入大致符合此前的预期，不考虑非经营项目，盈亏情况好于预期”。
搜狐和腾讯一样，战略性防御的同时，也伴随着相关的内部调整。当然，搜狐的调整是方方面面的，包括了搜狗AI、媒体广告、在线视频、游戏等等。我们就以搜狐视频为例，它的调整思路是：战略上放弃路人用户，专注通过分众IP的开发运营，来服务细分领域的精准用户。所以我们发现搜狐视频出现了《唐诗三百案》、《拜见宫主大人2》、《炮灰攻略》等等自制节目，构建了自己独有的粉丝圈层。
