而在支付服务业务方面，有赞通过并购的方式取得了“支付业务经营许可证”与“金融许可证”，能够在国内持牌经营第三方支付业务、实体预付卡业务、虚拟预付卡业务与金融业务。目前，有赞通过旗下的社交电商与商家服务大力扶持自家支付品牌，已经取得成果了。财报显示，有赞2018年由支付服务带来的交易费收入增长129%，达3.1亿港元，相当于有赞总营收的39.6%。
由此可以看出，随着有赞在商家服务与支付服务两大核心业务急速步入正轨，未来它的“前景”也变得明朗起来了。
微盟与有赞：“钱”与“前”的较量
通过前文的分析可以看出，微盟有“钱景”，有赞亦有“前景”，两者均是良驹，但微盟与有赞身上也都存在不小的问题，阻碍了通过获得资本投资扩大企业规模的道路。
先说说微盟，它已经连续三年保持盈利，有着较强的盈利能力。并且市场份额由2017年的17%进一步扩大增至2018年的20.9%，并且随着行业马太效应的加剧（行业集中度已由2015年的25%上升至2017年的43%），未来市场份额将会进一步过大。单凭这两点优势微盟在短期内就能够吸引到绝大多数资本的注意力。
但从长远角度来看，微盟的核心业务没形成竞争壁垒，发展后劲不足将会成为阻碍资本进一步投资微盟的拦路虎。在SaaS业务上，微盟的竞争对手除了有赞外，还有阿里、华为、腾讯甚至是亚马逊等超级巨头，它们能够利用一年上百亿的研发费，在产品性能与场景化方面轻松击败微盟旗下产品。在精准营销业务上，虽没那么多巨头与之竞争，但是由于行业技术门槛并不高，难以筑起技术壁垒，稍有不慎就易被对手侵蚀市场。从这个角度来看，微盟对资本的长期吸引力并不高。
再看看它的竞争对手有赞，在短期内对投资者的吸引力并不大。这点从其发布财报后股价变化便能看出一二，26日财报发布后，有赞股价当日跌幅达到了7.58%，多数资本对有赞抱有担忧。
它们的担忧来自有赞盈利难问题。财报显示：2018年有赞虽全年营收增长了2.29倍至6.85亿港元，毛利激增7.84倍达到了2.31亿港元。但是净亏损却扩大了3.48倍，达5.03亿港元，有赞在商业服务业上连续五年亏损。长期的亏损状态熬掉了一部分资本的耐心，也使大部分资本对有赞持观望态度。
但是从长远角度来看，有“前景”的有赞对资本的吸引力更大。原因在于有赞手中有商业服务行业中唯一的支付牌照，有赞可从事第三方支付业务、实体预付卡业务、虚拟预付卡业务与金融业务等业务。这不仅有利于内部数据流与资金流形成闭环，将之前被微信与支付宝抽走的0.6%与0.1%的银行结算成本控制在自己手中，使手续费营收利润提升至1%，显著提升有赞集团的盈利能力，从而为资本投资方创造收益。而且还能打通互联网流量入口，毕竟在流量红利见底，流量获取成本与难度双高的背景下，谁控制了流量入口谁就有了互联网行业下半场的船票。
通过全文的分析可以看出，微盟与有赞作的不同的发展方式代表的是商业B端服务业发展的阴阳路。选择SaaS服务+精准营销的微盟有“钱景”，在短期内更值得投资；而选择商家服务+支付服务的有赞有“前景”，在长期投资中更具几分优势。
文/刘旷公众号，ID：liukuang110，本文首发韭菜财经
