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真相四：品牌商突围的核心竞争力是什么？
海豚智库认为，宠物商品市场上，品牌商要经历两个阶段，对应着两种核心竞争力。
据海豚智库对宠物食品供应链上游某生产商的采访，他表示，目前宠物食品和用品的工厂还是有红利期的，毕竟优质的工厂比较少，这主要是因为，建一个工厂投入至少两个亿，资金压力比较大，所以现在很多品牌都是找OEM代工。
对于工厂来讲，红利会伴随着更加激烈的竞争、厮杀与吞并，期间必然伴随着技术的迭代、产品的更新以及对品牌商的让利。因此，在这一阶段，对品牌商来讲，由此带来的产品物美价廉，短时间内的确可以成为品牌商的竞争力。
但这种红利期不可能一直存在。
海豚智库认为，这种发展趋势，与国外宠物行业的历史是很像的，因此类比国外，可以预见，随着工厂红利期的减小，留下的几家优质工厂体量会越来越集中，最后胜出的几家会垄断整个行业的上游供应链。
那么，当工厂的红利期过去以后，品牌商的核心竞争力是什么？
海豚智库认为，这个行业相对来讲比较封闭，因此它未来还是会有一定专业性。当工厂红利褪去以后，这种专业性很有可能会成为品牌的护城河。
那么这种专业性是如何体现的？笔者认为，可以从技术赋能的角度去理解。比如，现在皇家正在研发一些功能性产品，比较有代表性的就是一款猫砂，里面含有化学添加剂，接触到猫咪尿液后会显示颜色，以此检测猫咪尿液的pH值等与宠物身体健康相关的指标。
另外，在宠物服务这方面，也能体现专业性，所以品牌以后想做大做强，未来一定要扩展线下服务业务。目前来讲，专业性比较强的模块就是线下医疗，海豚智库认为，线下医疗想象空间很大，是未来资本、品牌商、巨头的重点关注对象。
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真相五：高瓴重仓的宠物医疗，品牌商还有机会吗？
海豚智库认为，有机会，但是需要非常规的打法。
在资本市场上，宠物医疗正在崭露锋芒。从2016 年起，高瓴资本就开始在国内布局宠物领域的投资，2017组建了宠物投资专项基金，先后投资了Gimborn、Vet First Choice、Covetrus三个海外宠物品牌，前后投入不少于10亿美元。
同时，高瓴也在国内宠物市场开疆拓土。据IT橘子统计，高瓴持有了超过100家宠物相关企业的股权。其中，高瓴资本对大部分宠物医院的股权是100%持有，其他的则是重仓，持股比例达50%以上。
从大的宠物服务品牌来看，高瓴资本的投资一方面是收购，一方面是早期投资甚至直接孵化项目，其中超过80%是宠物医院，包括宠颐生、芭比堂（云宠）、安安宠物、顽皮家族、爱诺、宠福鑫、纳吉亚、艾贝尔、乐哇宠物、瑞鹏集团、西安你我它宠物医院、康科蒂亚等 12 家。
很显然，高瓴斥资几百亿来布局宠物医院，是想把控国内整个宠物医疗体系。但是现阶段，体系内比较混乱、从业人员难以管控，这是宠物医疗面临的困境之一。
尤其是宠物医生，这个职业需要专业技术，也必须有执业资质，但相应的医师考核体系并不严谨，证件造假的情况也十分严重。据海豚智库了解，现在国家在控制宠物医院的开设，北京市已经出台相关规定，不允许商户再开设宠物医院。
某业内专家对海豚智库表示，高瓴想做的是将相关产品全部标准化，也就是说，带宠物去看病，就跟人看病一样，会走挂号、化验那一套流程，走下来的费用是极高的，利润也极高。但其实这会跟医生有一些本质上的天然对冲，这是宠物医疗面临的另一个困境。
海豚智库分析师走访了北京市几家知名宠物医院，观察到大部分宠物医生在给宠物看病时，都会用“孩子”来指代宠物。这说明，他们大多数都希望跟宠物进行类似朋友、亲人之间的交流。高瓴想将体系标准化，但事实上，很多医生都追求个性化。
比如宠物看完病以后，医生会跟主人加微信，某业内人士称：“一般一个医生如果有200个客户，他完全就可以自己开医院了。”
另外，宠物医疗的需求增长也没有那么快。养宠率不会爆发式增长，现在的情况是，更多人在“云养狗”、“云吸猫”，毕竟养宠物是有成本的，京东618报告数据显示，2021年宠物主养宠月均花费507元；另外，养宠物，特别是养狗，会一定程度上影响主人的对外社交。
所以现在高瓴做的这件事，未来一定会经历漫长的过程。在这个过程中，品牌商去布局线下医疗，其实还是有机会的，但不能用常规打法去切入市场。
高瓴在宠物医疗已经建设了医疗信用层级的体系，包含社区转诊、专科门诊、综合医院三种类型，拿人去看病做类比，就是三甲医院、二甲医院等类似的正规制度，所以新品牌以后在布局宠物医疗时，势必要进行差异化发展。海豚智库认为，在线看诊就是个不错的方向，现有的在线医疗平台只有萌爪医生一个，且还处于初级阶段，不过这需要长期布局深耕，必须要有雄厚的资本基础。
当然，目前的宠物消费是滞后的，未来随着行业的变革与发展，类似宠物保险、宠物殡葬、宠物克隆等行业都大有可为，这些需求虽然小众且具有不确定性，但是未必不能走出一条小而精的道路。
