其二是产品还是存在盗版泛滥、正版市存率低的问题。Adobe公司从2012年就开始向SaaS模式转型，其SaaS业务的市场份额已经从10%提升至90%以上。据悉，Adobe公司在采用SaaS模式后，截至2018年三季度，订阅产生的营收接近产品收入的13倍，也从侧面反映出正版软件的市场占有率的提升。但是由于Adobe系列产品的SaaS模式收费还是较高，使用盗版Adobe CS系列软件的行为依旧泛滥，CC系列正版产品在市场中所占的比重还不理想，在发展中国家的市存率更低。
其三是Adobe公司市场营收结构还不合理。Adobe公司当前的业务主要有数字媒体服务、数字营销与云服务等，但是Adobe公司发布的2018年第三财季报告显示，数字媒体服务在Adobe的总营收中占比超过70%，由此看来Adobe公司的营收仍然较为单一。
较为单一的营收会削弱企业的抗风险能力，这也能够解释为何Adobe公司营收数据在达到金融分析机构预期值后股价仍然小幅下降的现象。耳听为虚眼见为实，以金立为例，金立手机2016年的出货量在3000万台左右，稳居国产智能手机第五的宝座，但随着手机业务出现危机，昔日能够与OV抗衡的线下手机之王在短短两年间便以破产落幕，究其原因，在于它的营收太过于依赖手机业务，营收结构的不合理使其抗风险能力愈发薄弱。虽然Adobe公司营收结构在不断优化，但当前还是较不合理。
中国科技企业应从Adobe身上取“经”
Adobe不仅是全球最大的SaaS商，在2018年《世界品牌500强》中位列157，还是全球五大云服务商之一，无论是从市值，还是市场表现与品牌价值来说，它都是一家优秀的科技软件公司。Adobe用了6年让市值翻了6倍，特别是在“寒潮”来袭的2018年依旧稳住中有进，简直就是科技软件企业的教科书，它的成功对于广大中国科技软件企业又有何启发呢？
一是SaaS模式（软件即服务）是科技软件行业大势所趋，国内互联网科技企业也可采用SaaS模式。SaaS模式具有两大优势，一是能够有效降低使用者的使用成本，SaaS模式一般是按时间收费，能够降低购买软件服务的花费和使用软件所需硬件的成本。此外，SaaS模式是按需收费，收费更加合理，遇上中国消费升级，就能有效防范盗版的泛滥。由此看来采用SaaS模式对于国内互联网科技企业来说具有一定的吸引力，是一种较为不错的商业模式，此模式将来还可能大规模用于游戏等其它行业。
二是企业的营收要更加多元化。前面提到Adobe的营收超过70%都来自数字媒体服务，因此它在营收达到市场预期值后仍然难逃市值下跌的厄运，由此看出营收结构多元化的重要性。Adobe当前正在使自身营收结构更加趋于合理，例如大力发展以文档云、创意云、体验云为核心的云服务，通过并购收购等手段拓展软件营销业务，开始涉足电商等其它行业。国内的一些巨头也在调整自身营收结构，例如大名鼎鼎的腾讯就在云服务与产业互联网方面发力，最近因为云服务出色的表现市值有小幅上升。因此国内的一些科技软件企业营收结构也需要多元化。
2018年是科技企业IPO最多的一年，也是科技股从牛市转为熊市的一年。如今已经来到2019年，虽不知道“寒潮”是否已过，但是向在2018年“寒潮”中过得较为舒适的企业如Adobe“拜个师、学个艺”，或许能使国内的科技企业在2019年会过得更好。
文/刘旷公众号，ID：liukuang110，本文首发旷创投网
