2020年11月中旬，几乎在同时，备受科技业界猜想和关注的三起大型并购案“靴子落地”。寒冬之际，抱团取暖成为行业一大现象。
先是搜狗案。2020年11月16日，搜狐集团发布了第三季度财报，显示总营收为1.58亿美元，相较于去年同期的4.82亿美元大幅度下降。这份财报的出炉，意味着搜狗不再并表到搜狐的财务报表，即将进入“腾讯时间”。按照公开的消息来看，这笔交易作价预计35 亿美元，与当前搜狗34亿美元的市值相当。
然后是YY案。2020年11月17日凌晨，百度公司宣布，与欢聚集团签署最终约束性协议，以现金全资收购欢聚集团国内直播业务(即“YY直播”)，总交易金额约为36亿美元，交易预期将于2021年上半年完成交割。36亿美元的大手笔收购，与此前媒体猜想的30--40亿美元区间的金额吻合。
最后是荣耀案。2020年11月17日上午，华为发表声明，表示在产业技术要素不可持续获得、消费者业务受到巨大压力的艰难时刻，为让荣耀渠道和供应商能够得以延续，华为投资控股有限公司决定整体出售荣耀业务资产。对于交割后的荣耀，华为不占有任何股份，也不参与经营管理与决策。虽然华为并没有公布标的金额，但多家媒体猜测，此次交易的价值约为400亿美元。
这三起收购案金额一起比一起大，引发了全行业甚至出圈级的大讨论，尤其华为出售荣耀一事，妇孺皆知。这起案子，是中国互联网行业有史以来最大的收购交易，也被看作是最为悲壮的一起并购案。
关于这三起新闻的讨论和分析，早已经见诸报端、多如牛毛。不过，我的观点和大多数人不一样，就此从2020年11月16日晚间到11月17日上午，我分别接受时代财经(分析搜狗案)、南华早报(分析YY案)、商学院(分析荣耀案)三家媒体采访，谈了我的一些看法，今天分享出来。
一、腾讯迎娶搜狗，三家共赢的交易
对于搜狐来说，搜狗在搜狐的体系中，价值发挥的有限，出售后搜狐可以获得几十亿资金，继续探索新业务。
对于过去数年，搜狗与腾讯已经进行了长期业务协同。这次并购，意味着腾讯花了相对来说比较少的一笔资金，得到了优质的、被低估的一家企业。
对于搜狗来说，找到一个更大、资源更多的爸爸，腾讯给他带来的资源、流量、渠道价值肯定要比搜狐给的更大，发展前景无限。就好比同样是郭靖，在江南七怪手里学到了忠厚老实和一点微末功夫，在洪七公手里就能学到更高阶的降龙十八掌。
所以说这是一个三方共赢的交易。
二、YY已是明日黄花，收购意义不大
现在的欢聚时代，核心的发力点是海外业务。在李学凌的战略版图中，PC时代的小巨头YY因为无法适应移动互联网时代的竞争，早已经处在战略收缩的地位。
自有的电商平台+自有的直播工具+自有的用户+自有的流量，是百度电商直播的基本盘，百度欠缺的是供应链以及理解电商的团队，要强化也是强化这方面的能力，没必要收购远离电商属性且正在走下坡路的YY。
百度的外投项目，不管是当年19亿美元收购91助手的惊天举动，还是“再投入200亿做糯米”的信誓旦旦，都已经成为了明日黄花，被业界当作失败的案例看待。最迟三年内，这笔交易会被证明是一次失败的收购。
三、荣耀离开华为难以“荣耀”，将来依然和华为深度合作
荣耀能走到今天，离不开华为的孵化和赋能，如果完全脱离了华为，荣耀将无法继续“荣耀”。
当然，就像一个小学生一样，六年级考试过后肯定得毕业，不能老赖在学校。经过华为的培育，荣耀已经可以独当一面了，不管华为是否缺钱，不管美国是否制裁，荣耀都要进行独立融资、独立预算和运作，并且最终独立上市。
这个做法不仅仅适用于华为，也适用于BAT。就像百度孵化了百度网盘、百度作业帮，以后也会让这些业务独立运作、独立融资，并且独立上市。阿里孵化了蚂蚁金服，蚂蚁金服不也独立运作、独立融资、独立上市么?
荣耀未来和华为在股权、管理上没有关系，但业务上仍然会深度往来合作，荣耀会以商业付费的形式使用华为的技术。对于消费者来说，从感知层面，不会因为荣耀股权变更而感受到服务变更，各项产品和服务依然可以正常使用。
PS：本文作者丁道师，关于本文所述观点，欢迎来信探讨，微信：dingdaoshi
