多年来，在线音乐的版权竞争历经了多重厮杀，尽管近年来推出了版权互授合作，但“内容就是竞争力”的核心并不会变。腾讯音乐凭借腾讯资本优势，集合了包括华纳、环球、索尼全球三大唱片公司的独家代理，还包括华语乐坛具有影响力的杰威尔音乐、英皇娱乐、福茂唱片等公司的代理权，还拥有多项综艺、歌舞类节目版权，并在未掌握唱片版权领域通过节目以live等形式补足。截止2019年3月，腾讯音乐曲库量已经达到3500万首,版权的投入为腾讯音乐带来了更多的用户资源优势。
腾讯音乐最大的竞争对手之一网易云音乐，因为版权问题，在去年失去周杰伦等知名歌手歌曲版权的后，有数据统计，网易云音乐起码流失了超过15的用户。
版权为腾讯音乐带来优势的同时，随之而来的也带来相对应的忧患，腾讯音乐各项收入不断增长的背后，是成本支出的不断扩大。
2017年5月，腾讯音娱为夺得世界第一大音乐集团环球音乐在中国大陆地区数字版权，与网易、阿里博弈难解难分，最终付出价格高达3.5亿美元现金加1亿美元股权，达到4.5亿美元，折合人民币超过30亿元才将其收入囊中，所投超过季营收的一半。
2019年第一季度的营收成本从2018年同期的24.3亿元增加52.2至37.0亿元。在第二季度，腾讯音乐营收成本超过总营收的2/3，为人民币39.6亿元，与上年同期的人民币27.1亿元增长了46.1%。
如果进一步对比腾讯音乐2018年Q4、2019年Q1和2019年Q2财报，可以发现，2019年Q1相比2018年Q4，总营收增长6.2%，成本增长3.9%，而2019年Q2相比2019年Q1，总营收增长率仅为2.8%，成本增长率达7%，成本增速超过营收增速。
其实音乐平台的版权问题和视频平台类似，只不过，优爱腾等长视频平台在版权业务较难突破的情况下，可以转战大力开发自己的视频或剧集，但由于音乐版权的特殊性，难以照搬借鉴。
就市场而言，随着各大平台逐渐扩大对在线音乐的布局，版权成本很有可能被进一步推高，而腾讯音乐在这块业务上目前已经就入不敷出了。本季度毛利率的下降很可能便是因为内容费和收入分成费的增加，版权所获得的优势渐渐的成为了营收的负担。
三、付费会员转化率低
不得不说在会员付费上实现盈利仍是腾讯音乐的难题，甚至应该说是在线音乐行业共同的难题。
在线音乐用户规模长期呈稳定增长，从2013的3.0亿增长至2017年5.6亿，CAGR达到16.89%；同时期单用户价值总体增速较缓，从2013年的24.7元增长至32.1元，CAGR仅为6.78%。根据比达咨询数据、CNNIC数据，2017年国内在线音乐用户、网民数量分别为5.6亿、7.72亿，可以看出国内在线音乐用户在网民中的渗透率高达72.53%，用户规模还会继续增长。
