此外,国内半导体市场环境的变化,也为TCL科技入场带来了诸多利好。受华为麒麟芯片事件影响,国内半导体行业掀起了自主化热潮,国家也推出了相关的扶持政策。比如《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》文件就明确表示,集成电路、设备、材料等领域的企业自获利起第一年至第二年免征所得税,这极大的鼓舞了TCL科技等转战半导体行业的企业。
从企业自身角度来说,TCL科技参与半导体领域,对它也有多方面的好处。一方面,入局半导体行业,可以帮助TCL开拓新的发展空间;另一方面,参与半导体领域,也可以帮助TCL提升自身竞争壁垒,为今后的发展做铺垫。
隐忧仍存
不过,对TCL科技而言,其在半导体行业的前行之路却并没有那么轻松。首先,半导体行业是个投入极大的行业,前期需要大量的资金投入,这无疑会给TCL科技带来不小的现金流压力。
比如,在2020年收购中环半导体时,TCL科技账面上的流动资产合计为542.33亿元,除去应收款项、金融资产后,实际可支配的货币资金为197.7亿元,而中环集团的挂底牌转让价就达到了109.74亿元,这必然使TCL科技在收购中环半导体后在资金链上承压。
此外,由于TCL科技频繁投资的缘故,其现金流一直为净流出状态,必然会进一步加剧这一状况。从其发布的财报来看,2015年至2019年TCL科技自由现金流分别为-91.86亿元、-65.12亿元、-64.5亿元、-223.1亿元、-88亿元,长期大额资金流为负,使其面临很大的现金流压力。
其次,受海外市场设备、材料限制,国内半导体行业依旧面临诸多不确定性。比如在今年三月份时,市场环境的变化,使得国内半导体制造商加紧抢购二手芯片制造设备,造成行业设备集体涨价的现象,这显然不利于TCL科技等新入场企业的发展。
最后,半导体行业是技术门槛较高的行业,企业的技术提升需要时间积累。例如行业领先的台积电,也是在多年的技术积累下,才在5nm、7nm等先进制程领域取得技术突破后,才换来了利润率的显著提升。相比之下,初入集成电路领域的TCL科技,显然还有更长的路要走。
TCL科技如何破局
面对半导体行业发展路上的阻碍,TCL科技还需要从多个方面做出应对,解决其面临的重重难题。
从需求端来看,近年来新能源汽车、智能手机、个人电脑等电子消费市场的崛起,为TCL科技布局半导体行业,创造了有利的外部环境。
在电子消费领域市场需求快速增长的情况下,TCL科技可以在这个领域率先突破,以尽快提升盈利能力。以新能源汽车行业为例,知名大厂如英特尔、高通等半导体厂商,就通过参与新能源汽车芯片的生产,使其利润达到了30%以上,远高于面板行业的利润率。这意味着入局该领域的TCL科技,也能够借此提升自身的盈利空间。
在资金链方面,TCL科技还需要做好风险管控。由于半导体行业投资周期较长,投资回报慢,对企业现金流风险管控要求较高,这就需要TCL科技合理分配现金流,做好长期的资金投入规划。
而对于技术方面的问题,同样也需要TCL科技做好长期准备。比如目前技术领先行业的台积电,从16nm到5nm的技术突破,经过了六年的技术攻坚才得以实现。相比之下,入局不久的TCL科技,还要在技术方面做好长期积累的准备。
综合各方面情况来看,现阶段TCL科技仍需要将技术和现金流作为核心关注指标,才能保障其在半导体行业蓬勃发展的机遇中稳步推进业务,从而在行业风口中取得更多成绩。